Sucesso da primeira emissão de dívida de 2022 reafirma confiança dos investidores nas políticas do Governo

Foi hoje efetuada a primeira grande emissão de obrigações do tesouro (OT) do ano através de um sindicato bancário. Deu-se início ao Programa de Financiamento da República para 2022 através de uma emissão de longo-prazo, tendo sido aberto um novo benchmark a 20 anos (abril de 2042).

É a primeira emissão num contexto de progressiva normalização da política monetária após a decisão do Banco Central Europeu de terminar o programa PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme) e a consequente subida generalizada de taxas de juro na Europa. Ainda assim, a nova emissão a 20 anos foi feita a uma taxa de 1,185% (reoffer yield), estando o diferencial de preço a pagar pela República, comparativamente com a Alemanha, em mínimos históricos.

A elevada procura pelas novas obrigações e a apetência por dívida pública portuguesa evidencia-se também pela dimensão do livro de ordens, que atingiu um montante de 20 mil milhões de euros, ou seja, cerca de sete vezes superior à oferta de 3 mil milhões de euros.

Esta emissão de longo-prazo permite dar continuidade ao trabalho dos últimos anos, onde se destaca o período da pandemia, em que se aproveitou as boas condições de financiamento e as taxas de juro baixas para aumentar maturidades.

Com efeito, em 2021, a nova dívida emitida pela República atingiu uma maturidade média de 14 anos, superior à maturidade da maioria dos países da zona euro e, mesmo assim, com um custo mais baixo do que a dívida dos principais Estados soberanos comparáveis.

A maturidade desta nova dívida emitida pela República foi muito superior à maturidade média do stock da dívida direta do Estado que é de cerca de 8 anos e tem um custo de 2,0%.

É de salientar que, apesar da pandemia, a emissão de hoje comprova a confiança que os investidores depositam em Portugal, evidenciando um pleno acesso aos mercados financeiros, em condições historicamente favoráveis.

O sucesso de hoje comprova também o trabalho e a política económica e financeira que Portugal tem conseguido executar no atual contexto.